越南建筑股票交易所:亚洲商业股票银行(HNX:ACB)

主营业务:越南亚洲商业银行(ACB)是越南最早的私人银行之一。其经营模式为零售银行,目标客户为个人客户和中小企业。

ACB目前是越南商业银行系统中不良贷款率最低的银行。

投资论据:越南银行体系正在积极重组,旨在通过越南政府、中央银行和议会决议颁布的政策,彻底解决信贷疲软问题,促进不良贷款的处理。

整个信贷系统资产负债表上的不良贷款已降至3%以下。许多银行已经设立准备金或完全清算越南金融机构资产管理公司(VAMC)的特别债券。越南政府正在考虑允许外国投资者购买一些萧条的银行,目的是将它们变成100%的外国银行。

越南亚洲商业银行(ACB)是金融结构稳定的商业银行之一。该行目前是越南银行体系中坏账率最低的银行,2017年底不良贷款率为0.7%。

稳定的金融结构将为ACB在未来几年实现信贷扩张和资产增长的目标创造许多便利条件。

商业活动产生的非利息收入比例日益增加,这有助于ACB减少对信贷活动的依赖。

2018年第三季度,ACB税后利润达到130.9万亿印尼盾,同比增长140%,从而推动今年前9个月税后利润同比增长147%,达到全年目标的83%。

投资风险:越南央行最后通牒称,严格控制信贷增长指标将影响ACB事件后6个月的利率收入。

ACB可能在未来1-2年内停止支付现金股息,增加自有资本,目标是到2020年达到“新巴塞尔新协议”标准。

建议:通过市盈率和市盈率的计算方法,我们预计ACB 2018年税后利润约为4.5万亿印尼盾,相当于每股利润约为3600印尼盾。

因此,越南建设证券公司建议投资者可以以35,000越南盾/股的目标价格(比当前市场价格高21%)在中长期投资ACB股票。

越南建设证券(Vietnam Construction Securities)提醒投资者,虽然越南是东南亚的投资热点,但仍需注意控制投资风险,谨慎选股。

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