金融科技与商业银行的风险承担

王杰王洋。金融科技与商业银行风险承担——基于[135家商业银行的实证研究。甘肃金融,2019(04):16-22。本文以中国135家商业银行2012-2017年的数据为样本,实证检验了金融科技发展对商业银行风险承担的影响、金融科技应用对商业银行风险的影响以及在此背景下不同类型商业银行的异质性。

结果表明:(1)金融科技与商业银行风险承担呈倒U型;(2)商业银行对金融技术的应用将使其早期风险承担更加敏感,而商业银行的风险承担将在应用的后期显著降低。(3)与大型国有银行和地方商业银行相比,国有股份制银行对风险变化更加敏感,但更有能力应用和转化金融科技,快速调整风险。

论文的主要内容如下:1 .研究背景和文献综述金融技术是一种新型的科技金融创新形式。它的扩展涵盖了大数据、人工智能、区块链、云计算、支付结算、数字现金、智能合同等多个领域。

金融科技以其迭代周期短、创新能力强的特点,迅速改变了金融业。

金融科技的发展对包括商业银行在内的传统金融机构产生了全面影响,推动了传统金融模式的重组和升级。

在这种背景下,探讨金融科技与商业银行的作用机制越来越重要。它为中国传统金融模式面临冲击时应对策略的制定和转型路径的选择提供了基本支持。

国内外学者对金融科技的定义、动因和特征进行了相关研究。

Arner等人指出,金融技术是一系列融资技术,是通过技术实现融资的解决方案。

Alt和Puschmann认为,金融危机、消费者行为的改变、信息技术的创新以及非银行金融机构提供的金融服务推动了金融技术的兴起和发展。

菲利普姆和托马斯认为,传统金融定价过高是金融技术作为“新进入者”出现的原因。由于金融定价的调控受制于政治经济和协调成本,其效果不会明显,而金融科技可能会对其产生深刻的变化。

赵耀指出,金融科技具有互联网科技产业的典型特征,如资产轻、创新高、增长快。然而,基于金融创新的螺旋理论和金融功能观,金融科技本质上仍然是一种金融中介。

在金融科技和金融风险方面,朱泰辉和陈璐认为,金融科技可以提高资源配置效率,降低风险集中度。然而,金融技术将使传统金融风险更加隐蔽,而操作风险和信息技术风险更加突出,不容忽视。

赵耀认为,金融技术将改变风险的正常分布,并可能强化金融的内在风险,导致金融风险的“黑天鹅”。

王洋等人认为,大数据挖掘等金融技术的应用将加强金融本身的风险防范和控制,增强金融对实体经济的积极影响。

关于金融技术和商业银行风险的作用,王珂等人利用中国34家商业银行的数据,实证检验了金融技术对商业银行风险承担的影响。他们认为是倒u型,非系统重要银行的风险承受能力更好。

至于影响机制的解释,王粲认为金融技术将加速利率市场化,加剧价格竞争,降低银行利润,从而提高其风险承担水平。

现有文献大多从理论、现象和商业模式的角度对金融科技进行分析和研究,没有讨论金融科技对传统金融模式的影响机制、金融科技与商业银行的互动和互动。

此外,现有的实证研究在衡量金融科技发展水平方面缺乏可信度,也没有具体讨论商业银行运用金融科技后风险承担的影响。

在此基础上,本文的贡献主要包括:(1)对金融科技与商业银行的竞争互动机制做出更具体的解释和推测;(2)创新性地构建了金融科技发展综合评价指标,与现有研究中的文本挖掘方法相比,能够更好地反映金融科技企业发展的实际情况。(3)基于2012-2017年中国135家商业银行的数据,对金融科技与商业银行风险承担进行了实证研究。数据库很大,结果更可靠。(4)在实证研究过程中,进一步研究了金融技术的应用对商业银行风险承担的影响。

2.冲击机制猜想与假设在发展的早期,金融技术与商业银行竞争,蚕食利润,增加商业银行的风险承担。

在这场竞争和冲击中,金融科技的比较优势体现在以下几个方面:(1)卓越的客户获取模式。

物理出口的优势日益减弱。在金融科技的背景下,获取客户的方式发生了深刻的变化。

金融科技服务的产出通常依赖于移动终端和互联网平台。这些平台客户流量大,传播方便,使金融科技企业能够以低成本快速渗透和扩张。

此外,在客户获取阶段应用人工智能和大数据可以实现准确定位,降低传统金融服务中客户获取的人力成本,提高金融服务的承载能力(王洋等,2017)。

(2)低成本商业模式。

金融科技分散了传统的金融业务,如财富管理、移动支付、个人金融、中小企业贷款、网络保险等。金融科技企业通常依靠自身的技术和资源优势,专注于某一领域,并以面向产品的服务形式输出给用户。

因此,不需要庞大的资产规模作为支撑,从而降低了成本。

此外,更简化的业务基础设施降低了中间成本,同时降低了传统金融机构多层次委托代理问题所带来的隐性成本。

(3)强大的大数据分析能力。

信息是金融业务发展的基础。传统的银行信息来自财务报表、抵押品、信用评分技术、关系信用等。

这些信息渠道技术可以为大中型企业和个人提供足够的服务,提供足够的信用信息。然而,这些信息技术渠道技术无法到达信息披露不足的小企业和缺乏信用信息的个人。

相比之下,整合所有信息维度的大数据具有比较优势。

当然,大数据的应用不仅仅限于客户服务,在金融产品风险定价和定量投资等其他领域也有很大优势。

(4)为细分客户提供独特的价值。

麦肯锡在2016年的报告《金融科技攻击银行业》中指出,金融科技领域的三大客户群体是“千禧一代”、小企业和银行尚未覆盖的客户。

这些客户基础庞大,银行无法覆盖,或者不适合传统商业银行提供的服务,而以大数据、人工智能、区块链和云计算为基础技术的金融技术可以提供一定的解决方案。

金融技术在支付方面反对传统商业银行,在债务方面迅速分裂,在资产方面错位竞争,导致商业银行利润流失,竞争加剧。

根据“委托代理理论”,当利润水平下降、管理成本上升时,商业银行将增加风险承担(Repullo,2004);根据“竞争脆弱性理论”,竞争的加剧使得商业银行的特许权价值下降,从而促使商业银行承担更多风险(Gale,2002)。

在发展的后期,一方面,商业银行与外部金融科技企业的合作与投资,以及商业银行利用金融科技创新业务,将降低商业银行承担的风险;另一方面,根据“技术溢出”理论,金融科技的示范创新效应、竞争驱动效应和人才流动效应将促使商业银行升级技术、创新业务、优化服务,从而提高商业银行全要素生产率、增加利润、降低风险。

此外,本文认为,由于大型国有银行信息传递、委托代理层次和组织结构的复杂性,组织结构更加灵活的股份制商业银行在吸收和利用金融技术方面可能会有更好的效果,即金融技术对不同类型商业银行风险承担的影响是异质的。

根据以上分析,本文提出了以下猜想:猜想1:从动态发展的角度来看,金融技术对商业银行风险承担的影响呈现倒U型趋势。

也就是说,金融科技的早期发展对商业银行的利润构成威胁,加剧了商业银行的风险承担。在发展的后期,由于商业银行与外部金融技术的合作、商业银行的转型等因素,商业银行的风险降低了。

猜想2:由于整合和磨合等因素,商业银行在金融技术应用的早期阶段对风险承担的增加更加敏感。在应用的后期,随着金融技术继续发挥扶持作用,商业银行的风险承担大幅下降。

猜想3:不同类型的商业银行受到金融技术的影响,风险承担变化的程度和敏感性是不同的。

国有股份制商业银行和大型国有银行对金融技术的影响更加敏感,它们的风险承担率高于较小的城市商业银行和农村商业银行。后期,国有股份制商业银行吸收、应用和改造金融技术的能力相对较强,风险调整较快,而大型国有银行受到的影响更为持续,风险调整较慢。

本研究选取了135家商业银行作为样本进行实证研究。数据来自银行范围数据库、商业银行年报和《中国金融统计年鉴》。

要解释的变量是银行风险,它是根据laevenandlevine(2009)的银行风险方法由z值定义的。

在解释变量中,参照韩德金融科技学院和中国人民大学金融科技学院共同开发的中国金融科技领军企业评价指标,本研究的核心解释变量是中国金融科技发展指数(China Financial Science Technology Development Index),该指数包括企业发展和社会认知两个子指标。

金融科技发展指数的变化趋势如图1所示。

2013年至2017年,金融科技发展总体指数持续上升,发展态势良好。

其中,企业发展指数从2014年到2015年快速上升,主要是由于投融资市场对金融科技这一新的商业形态的看好。然而,2015年至2016年,企业发展指数有所下降,原因是市场上出现了一系列“伪金融科技”欺诈行为,资本方逐渐平静下来。

从2016年到2017年,随着市场的逐步清理,金融科技企业的发展将会加快。

目前,金融科技领域的一些龙头企业已经进入了快速增长期的末期,逐渐形成了较为成熟的金融形式,金融科技企业的发展在未来将会继续提高。

从社会认知的角度来看,金融科学与技术在稍晚些时候进入公众视野。2015年后,随着大数据和云计算等技术的广泛应用,公众对金融科技的认知和关注迅速增加,金融科技成为金融领域的新热点。

为了进一步探讨金融技术与传统商业银行结合对商业银行风险承担的影响,该模型引入了金融技术指标与直销银行虚拟变量之间的相互作用。

目前,金融技术已经逐渐渗透到传统的商业银行业务中,使商业银行能够。

民生银行《2018年中国直销银行白皮书》和CBInsights《建设未来银行》等报告提出,银行业未来转型方向将逐步经历同步深入或渐进发展的三个阶段:网上银行、直销银行和开放式银行。

在当前金融科技背景下,结合中国银行业转型升级的特点,笔者认为选择直销银行(或直销业务模块较为成熟的商业银行)更具代表性。

本文的第三个解释变量是银行类型的虚拟变量。

王珂等人(2017年)研究了金融科技影响下不同类型商业银行的风险承担。他们认为,在金融科技发展水平相同的情况下,具有系统重要性的银行比规模较小的银行承担的风险相对更大,调整的灵活性也更小。

在此基础上,本文拟研究金融技术对特定类型商业银行的异质性影响。

在实证研究中,商业银行的类型分为三种:大型国有银行、国有股份制银行和其他类型的银行(城市银行、农业银行等)。),并介绍了金融科技指数与银行类型虚拟变量的相互作用进行研究。

控制变量的选择主要考虑商业银行的特点和宏观环境因素,并选择以下指标:(1)资产规模。

选择银行总资产的自然对数作为代理变量。

一方面,较大的银行有更强的控制风险的能力,可以通过投资组合的多样化降低风险;另一方面,由于道德风险的存在,大型银行可能会采取更激进的扩张策略来增加银行的风险承担。

(2)流动性水平。

商业银行的流动性水平是通过流动资产与总资产的比率来衡量的。

一般来说,流动性水平较高的银行风险相对较低。

(3)盈利能力。

资产回报率代表商业银行的盈利能力。

盈利能力较高的银行一方面可能具有更好的风险控制能力,另一方面高回报也对应于更高的风险。

(4)运行效率。

以收入比率(营业收入与营业支出的比率)作为银行经营效率的代理变量,该比率越高,商业银行的经营效率越高。

与资产回报率相似,这一变量与银行风险承担之间的关系并不清楚。

(5)实际国内生产总值增长率。

用实际国内生产总值增长率控制宏观经济环境因素。

(6)银行集中度。

银行集中度由五大国有商业银行的总贷款比率(cr5)表示。

注意力越低,竞争就越激烈。

一方面,更激烈的竞争将迫使银行实施价格竞争或放宽信贷标准,增加银行风险承担;另一方面,米加拉克(2010)认为,银行业竞争越激烈,金融体系就越不容易受到冲击。

通过回归分析,本文得出以下结论:(1)金融科技与商业银行的风险承担呈倒U型。

金融科技发展之初,对商业银行的利润构成威胁,加剧了商业银行的风险承担。在发展的后期,由于商业银行与外部金融技术的合作、商业银行的转型等因素,商业银行的风险降低了。

(2)商业银行应用金融技术将使其风险承担在初始阶段更加敏感;在应用的后期,随着金融技术继续发挥扶持作用,商业银行的风险承担大幅下降。

(3)在金融技术的影响下,不同类型的商业银行承担风险的程度和敏感性不同。

与大型国有银行和地方商业银行相比,国有股份制银行对风险变化更加敏感,但更有能力应用和转化金融科技,快速调整风险。

这个结论仍然需要更严格的研究。

根据机制探讨和实证研究,本文提出以下建议:银行层面。

一是加强数字分析和应用能力。

银行拥有大量关于客户信用卡、信用和其他金融服务的信息,这具有天然的信息优势。信息价值的充分开发将是银行转型的关键。

二是调整过程数字化和组织结构。

商业银行可以通过改变当地敏捷组织和其他形式来简化业务流程和优化组织结构,从而更快地应对外部环境的变化,做出更加敏捷、有效和准确的决策。

三是加强与金融科技企业的合作,形成优势互补、合作共赢的局面。

在商业银行使用金融技术的过程中,虽然在两个系统兼容的初始阶段商业银行的风险会增加,但随着后期技术应用的不断成熟,金融技术将有助于降低银行风险,提高运营效率,挖掘新的绩效增长点。

监管水平。

一方面,金融技术改变了传统金融业的风险分布,从而强化了金融的内在风险和技术风险。监管部门需要实时跟踪市场动态,跟踪市场风险特征,不断改进现有模型。

另一方面,监管部门可以把金融技术变成一种利器,使监管成为可能。

例如,利用区块链技术实现分布式强监控,大数据还可以用来动态分析市场参与者的情况,提前发现风险点,提前预防和解决危机。

注:本文作者是IMI研究员王洋和韩德金融科技学院研究员王杰。

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